隨著市場對中東衝突擴散的擔憂緩解，投資者減少了對（duì）避險資產的押注，給黃金、石（shí）油和債（zhài）券價格帶來壓（yā）力。
與此同時，美元指數震蕩（dàng）上揚，站穩106關（guān）口，在繼續關注地緣政治因（yīn）素的同時，投資者也將目光轉向了卷土（tǔ）重來的通脹和美（měi）聯儲（chǔ）今年降息的前景。
中東“降溫”黃金“降火”
在地（dì）緣政治緊張局勢暫時沒有（yǒu）升級風險之際，資金（jīn）對股票等風險資產興趣回暖。國際金價周一重挫近3%，失守2350美元關口，創去（qù）年2月以來最大單日跌幅。
XM高級（jí）投資分析師哈吉基裏亞科（kē）斯（Marioses Hadjikyriacos）認（rèn）為，從“有分寸的”反擊來看，顯然以（yǐ）色列和伊朗都對實際（jì）戰爭不感興趣，“美國也（yě）是如此，它一直（zhí）在努力緩解幕（mù）後的緊張局勢。因此，投資者正湧入風（fēng）險更高的交易，並清算對衝，希望形勢能夠得到控製。”
Teucrium董事總經理兼高級投資（zī）組合專家漢利（Jake Hanley）表示，今年迄今為止，金價上（shàng）漲了約15%。由於2400美元久攻不下，這可能足以引發一些投資者選擇獲利回吐。
貨（huò）幣政策前景有（yǒu）望取而代之成（chéng）為金價的“錨”。Bullion Vault研究總監（jiān）阿什（Adrian Ash）認為，如果中東局勢降（jiàng）溫，黃金麵（miàn）臨的挑戰就是美聯儲和美債收益率。“隨著對美聯儲將很快（kuài）開始降息的押注消失，投機多（duō）頭的融（róng）資成本大幅上升。”他（tā）表示。
如今市場正在等待周五公布的（de）美（měi）國個（gè）人消費支出（PCE）報告，以了解美聯儲降息前景的線索。值得注（zhù）意的是，芝加哥聯儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee）上周表示，今年在降低通脹方麵的進展“停滯不前”，成為最新一位（wèi）放棄鴿派（pài）立場的委（wěi）員。
加拿大道明證（zhèng）券大宗商品策略師加利（Daniel Ghali）發布（bù）報告（gào）稱，“黃金拋售趨勢越發明顯，關鍵在於下跌的空（kōng）間有（yǒu）多大。如果PCE報告顯示通脹降溫超預期，黃金可能會再次觸及曆（lì）史高點。91视频网仍預計亞洲的購買活動將保（bǎo）持彈性，因為黃金在該地區被（bèi）視為貨幣升值的（de）對衝工具。”
漢利認為，通脹風險意（yì）味著限（xiàn）製性（xìng）貨幣政策將持續更長時間，而（ér）高利率最終將給黃金帶來巨大阻力，因為這會吸引投資者對美元的興趣（qù）。展望未來，他預計金（jīn）價將測試2300美（měi）元的短線關鍵（jiàn）技術支撐水平。如果被有效跌破，金價可能最低（dī）下探2200美元。
原油基本麵（miàn）有所鬆動
與黃金（jīn）相（xiàng）比，油價的調整相對更早，國際原（yuán）油期貨已經連（lián）續兩周（zhōu）下跌。上（shàng）周五以色列（liè）對伊朗的報複隻引發了脈衝行情，當天尾盤油價已（yǐ）經完全回吐了漲幅。
原油經紀商PVM Oil Associates高級市場分析師瓦爾（ěr）加（Tamas Varga）在接受第一財（cái）經記者采訪時表示，油價開始逐步消化戰爭溢價，“到目前（qián）為止，以色列一直遵守國際社會保持克製的呼籲，市場（chǎng）對衝突蔓延的恐懼開（kāi）始消散。”
Price Futures Group高級市場分析師弗（fú）林（lín）（Phil Flynn）認（rèn）為，以色（sè）列和伊朗似乎（hū）都表明，針鋒（fēng）相對的反應（yīng）已經（jīng）結束，接下來拜登政府（fǔ）將對製裁強度有發言權。“隨著大（dà）選的臨近，消費者已經在抱怨通貨膨脹和汽油價格，美國不太可能（néng）實施嚴厲的（de）懲罰措施。”他寫道。
數（shù）據公司Vortexa的數據顯示，今年一季度伊朗平均每天出售156萬桶石油，這是自2018年第三季度以來（lái）的最高水（shuǐ）平。Vortexa高（gāo）級分析師阿（ā）茲齊（qí）安（Armen Azizian）表示，美國最近開始瞄準涉嫌運載伊朗原（yuán）油的個別油輪，但迄今（jīn）為止，對伊（yī）朗石油（yóu）出口的影響“微乎其微”。過去一年（nián），伊（yī）朗用於（yú）運輸石油的船隊規模增長了五分（fèn）之一，達到253艘。
Energy Outlook Advisors的獨立能源專（zhuān）家兼管理合夥人阿哈傑（Anas Alhajji）表示（shì），事實上，中東局勢並未對（duì）石油市場基本麵沒有（yǒu）影響。市場一直擔心伊朗可能關閉霍爾木茲海峽，這（zhè）是波斯（sī）灣和阿曼灣之間的（de）一條海上通道，被認為是世界上最重要的石油過境咽喉。但伊朗（lǎng）不能關閉霍爾木茲海峽，這也不符合（hé）自身（shēn）利益。
基本麵利好也有所降溫。瓦爾加對第（dì）一財經表示，需求釋（shì）放預期並未持（chí）續改善，4月以來WTI和布倫特原油的合（hé）約遠期貼水正在持續萎（wěi）縮。隨著煉油廠降低利用率（lǜ），主要產品（pǐn）庫存下降，而原油庫存增加。然而，煉油廠（chǎng）供應（yīng）的精煉產品一直低於每天2000萬（wàn）桶，這暗示著國內需求疲軟。
另一方麵，美聯儲降息推遲後，美元（yuán）強勢（shì）也將對原油形成（chéng）壓力。瓦（wǎ）爾加分析稱，由於勞動力市場和零售銷售都很強勁，加上汽油價格和住房成本，美國經濟仍然相對火爆（bào），沒（méi）有人相信走向2%通脹之路會（huì）一帆風順，難怪美聯儲官員強調（diào）需要更多證（zhèng）據才能下調（diào）利率。他告（gào）訴第一財經，在沒有實際供應/生（shēng）產問題的情（qíng）況下，原（yuán）油短期內已經不具備挑（tiāo）戰年內高點的能力。
(本文來自（zì）第一財經)
